来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城久益灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现较大变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也有诸多值得关注之处。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模显著增长
本期利润与净资产情况
从主要会计数据和财务指标来看，长城久益混合A类本期利润为302,672.53元，上一年度为 -1,988,654.20元；C类本期利润为128,257.13元，上一年度为 -843,808.74元，两类基金本期利润均实现扭亏为盈。
在净资产方面，2024年末长城久益混合A类期末基金资产净值为10,141,999.45元，较2023年末的12,350,028.14元有所下降；C类期末基金资产净值为33,916,566.67元，而2023年末仅为5,299,785.65元，C类基金资产净值增长明显，带动整体基金资产净值从2023年末的17,649,813.79元增长至2024年末的44,058,566.12元，增长率达149.63%。
| 项目 | 长城久益混合A | 长城久益混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 本期 | 上期 | 本期 | 上期 | |
| 本期利润（元） | 302,672.53 | -1,988,654.20 | 128,257.13 | -843,808.74 |
| 期末基金资产净值（元） | 10,141,999.45 | 12,350,028.14 | 33,916,566.67 | 5,299,785.65 |
基金净值表现：与业绩比较基准仍有差距
长城久益混合A类过去一年份额净值增长率为3.06%，业绩比较基准收益率为12.41%；C类过去一年份额净值增长率为2.65%，业绩比较基准收益率同样为12.41%。可见，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出基金在过去一年的表现未能跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 长城久益混合A | 长城久益混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 3.06% | 12.41% | -9.35% | 2.65% | 12.41% | -9.76% |
投资策略与业绩表现：年中调整策略，业绩逐步改善
投资策略调整
2024年年中，该基金调整投资策略，持仓以中短久期的债券为主，杠杆率不高。这一调整使得基金在几次债券市场大幅波动中，最大回撤仅为16bp，同时配置的部分中长久期利率债带来了可观收益。
业绩表现分析
2024年前三季度国内经济走势疲软，四季度因一系列刺激政策经济有所好转。在此背景下，基金在四季度的表现对全年业绩起到关键作用。尽管全年GDP同比增长5.0%，但基金份额净值增长率与业绩比较基准仍存在差距，反映出投资策略调整虽有效控制风险，但在把握市场机会提升收益方面仍有优化空间。
费用情况：管理费率大幅下调
基金管理费
2024年1 - 6月，本基金的管理费费率为1.20%/年，6月24日起调整为0.40%/年。本期应支付基金管理人的净管理费为65,346.83元，上年度为154,309.92元，费用下降明显。
基金托管费
自2023年8月21日起，托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年，2024年6月24日起进一步调整为0.12%/年。2024年当期发生的基金应支付的托管费为25,521.29元，上年度为50,045.76元。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） |
|---|---|---|
| 基金管理费（元） | 65,346.83 | 154,309.92 |
| 基金托管费（元） | 25,521.29 | 50,045.76 |
投资组合：债券投资为主，股票投资有进有出
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比32.98%，金额为15,401,313.66元，全部为债券投资；买入返售金融资产占比32.12%，金额为14,999,190.93元；银行存款和结算备付金合计占比6.95%，金额为3,242,881.73元；其他各项资产占比27.95%，金额为13,049,342.17元。权益投资和基金投资均为0。
股票投资变动
报告期内股票投资组合有较大变动。累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，美的集团累计买入金额735,000.00元，占期初基金资产净值比例4.16%。累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，九典制药累计卖出金额1,216,927.00元，占期初基金资产净值比例6.89%。买入股票成本（成交）总额为7,671,896.68元，卖出股票收入（成交）总额为19,143,572.79元。
份额变动与持有人结构：份额大幅增长，个人投资者为主
开放式基金份额变动
长城久益混合A类本报告期期初基金份额总额为10,957,497.04份，期末为8,731,425.30份；C类本报告期期初基金份额总额为5,164,006.63份，期末为32,192,800.77份。整体基金份额从期初的16,121,503.67份增长至期末的40,924,226.07份，增长率达154.95%。
| 项目 | 长城久益混合A（份） | 长城久益混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 10,957,497.04 | 5,164,006.63 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 8,731,425.30 | 32,192,800.77 |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为848户，其中A类249户，户均持有份额35,065.97份；C类599户，户均持有份额53,744.24份。从持有人结构看，机构投资者持有份额占总份额比例为18.33%，个人投资者持有份额占比81.67%，个人投资者为主要持有人。
未来展望：谨慎乐观，关注多因素变化
管理人对2025年中国经济和资本市场持谨慎乐观态度。经济能否持续强劲与多方面因素有关，包括更多经济改革政策的推出及影响、国际关系走向，以及债券市场收益率处于历史极值位置下如何应对资本市场预期变化等。基金将持续紧密跟踪这些因素，适时调整投资策略。
总体来看，长城久益混合在2024年经历了投资策略调整、份额与资产规模增长等变化，虽净利润扭亏为盈，但与业绩比较基准仍有差距。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境变化及基金投资策略调整等因素。
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