皮海洲 | 立方大家谈专栏作者
由“关税战”引发的本轮全球股市的动荡行情，到4月10日终于可以告一段落了。其标志是美股在4月10日凌晨出现了飙升行情。由于美国政府方面宣布了“90天的关税暂停令”，受此刺激美股暴涨。
截至4月10日凌晨美股收盘，道指大涨超2900点，涨幅达7.87%，为2020年3月25日以来的最大涨幅；标普500指数大涨9.52%，为2008年10月29日以来的最大涨幅；纳指大涨12.16%，为史上第二大单日涨幅。而在美股的带领下，4月10日的亚洲股市普遍出现大幅反弹的行情，“关税战”的阴霾一扫而空。
就A股市场的走势来看，4月10日的涨幅其实并不大，在整个亚洲股市中，A股的涨幅甚至有些落后。其中，上证指数涨1.16%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.27%。
尽管4月10日的A股走势并不突出，不过，在本轮全球性的股市动荡中，A股却是全球率先走出“关税战”阴霾的市场。4月7日，A股伴随着全球股市一起暴跌，当天上证指数大跌245.43点，跌幅7.34%，4000多只个股跌停或跌幅超过10%。4月8日，A股跟随着全球股市一起走出暴跌后的弱反弹走势。
但4月9日，A股市场并没有跟随着全球股市一起下跌。A股顶住了全球股市大跌带来的压力，在全球股市黑云压城的背景下，逆势上涨了41.26点（上证指数），涨幅1.31%。再结合4月10日凌晨美股的大涨、4月10日白天亚洲股市的大涨来看，A股显然成了全球股市中率先走出“关税战”阴霾的市场。
那么，A股市场为何能够率先走出“关税战”的阴霾呢？究其原因，主要有这样几点。
首先，从技术层面来看，经过4月7日的暴跌之后，A股市场短线的下跌基本到位，毕竟4月7日的上证指数已经逼近3000点的整数关。这其实也是近半年来，A股市场一直守护的一个低点。实际上，当上证指数逼近3000点大关的时候，一大批的个股股价早已跌回到了2600点的低位。所以，4月7日的暴跌，是市场空头借助利空消息的最后一击。4月8日的A股基本上就已经在低位企稳。于是，当4月9日，指数低开并再次探底之时，很快就被市场的多头托起，全天走出稳步上涨的走势，全天涨幅1.31%，成为全球股市里仅有的几家上涨的股市之一，也是当天全球股市中影响力最大的上涨市场。
其次，从A股市场的历史来看，A股市场并不是一个盲目跟随的市场，而是一个经常会走出独立行情的市场，尤其是面对影响全球股市重大利空的时候，A股市场经常会逆势走出抗跌或逆势上涨的走势。所以，4月9日的A股不再看外围股市的脸色，而是走自己的路，走出自己的独立行情。这也是A股能够在4月9日率先走出“关税战”阴霾的重要原因。
此外，A股市场能够率先走出“关税战”的阴霾，这也与多方面的积极维稳有很大的联系。实际上，就在4月7日股市暴跌的当天，以中央汇金为代表的国家队，就在积极买进ETF基金，汇金有关负责人就此表态，公开声称，中央汇金是资本市场上的“国家队”,发挥着类“平准基金”作用，同时表示，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
而在汇金增持ETF的同时，各方面也积极行动起来。比如，央行就支持汇金公司稳定资本市场答记者问指出，中国人民银行坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
而国家金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》上调权益资产配置比例上限，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。
国资委有关负责人也表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。正是有了国资委方面的支持，短短几天时间就有300余家公司或大股东，宣布了回购增持计划，这其中的绝大多数都是央企、国企，或国有大股东。
不仅如此，甚至就连一些地方平台也积极行动起来，一起参加到股市的维稳中来。如，4月8日，上海市国资委正式发布《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，支持监管企业和上市公司用好各类市值管理政策和工具，包括健全常态化市值维护机制，推动股票回购增持作为基础性制度安排，建立股价异常波动快速响应机制等。
同时，浙江国资委透露已于4月7日联合中国人民银行浙江省分行、浙江证监局召开省属国有上市公司股票回购增持工作座谈会，坚决维护资本市场平稳运行，大力支持省属国有上市公司高质量发展。
正是上述多方面积极因素的共同作用，在股市形成一种合力，从而扭转了A股市场下跌的走势，让A股市场率先走出“关税战”阴霾。这股合力是夯实A股市场的根本，也是推动A股市场未来行情发展的重要力量。
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