来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，恒生前海沪港深新兴产业精选混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额增长47.72%，净资产大增53.48%，然而净利润却亏损682.56万元，同时管理费下降40.23%。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？本文将为您详细解读。
主要财务指标：盈利不佳，资产规模扩张
本期利润亏损，过往业绩波动大
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -6,825,644.24元，较2023年的 -5,844,580.36元亏损进一步扩大。本期加权平均净值利润率为 -22.05%，本期基金份额净值增长率为 -20.07%，显示出基金在2024年的投资收益不佳。过去三年，基金份额净值增长率分别为 -29.43%（2022年）、 -13.85%（2023年）和 -20.07%（2024年），业绩波动较大。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -7,533,853.23元 | -7,538,497.81元 | -7,907,220.05元 |
| 本期利润 | -6,825,644.24元 | -5,844,580.36元 | -20,582,541.54元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2350元 | -0.2016元 | -0.6520元 |
| 本期加权平均净值利润率 | -22.05% | -14.21% | -37.58% |
| 本期基金份额净值增长率 | -20.07% | -13.85% | -29.43% |
资产净值增长，规模扩张显著
期末数据方面，2024年末基金资产净值为53,871,752.59元，较2023年末的35,098,027.26元增长了53.48%。期末基金份额净值为1.0357元，较2023年末的1.2957元有所下降。期末可供分配利润为1,856,958.35元，较2023年末的8,010,747.70元大幅减少。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | 1,856,958.35元 | 8,010,747.70元 | 16,491,735.82元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.0357元 | 0.2957元 | 0.5040元 |
| 期末基金资产净值 | 53,871,752.59元 | 35,098,027.26元 | 49,210,294.75元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0357元 | 1.2957元 | 1.5040元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期波动与长期下滑并存
基金净值表现显示，过去一年基金份额净值增长率为 -20.07%，而业绩比较基准收益率为14.85%，基金跑输业绩比较基准34.92个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -51.40%，业绩比较基准收益率为 -12.61%，同样大幅跑输。从短期来看，过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为 -2.79%和 -2.94%，也均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.79% | 1.77% | 1.01% | 1.36% | -3.80% | 0.41% |
| 过去六个月 | -2.94% | 1.59% | 15.76% | 1.28% | -18.70% | 0.31% |
| 过去一年 | -20.07% | 1.77% | 14.85% | 1.11% | -34.92% | 0.66% |
| 过去三年 | -51.40% | 1.67% | -12.61% | 1.00% | -38.79% | 0.67% |
| 过去五年 | -3.81% | 1.78% | 4.52% | 1.01% | -8.33% | 0.77% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.57% | 1.56% | 12.72% | 0.95% | -9.15% | 0.61% |
长期落后，投资挑战大
自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率为3.57%，而业绩比较基准收益率为12.72%，差距明显。这表明该基金在长期投资过程中，未能有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益，投资者需要关注基金投资策略的有效性和适应性。
投资策略与业绩表现：成长股投资未达预期
投资策略：聚焦成长股分散配置
2024年A股市场震荡上行、结构分化明显。基金在投资运作方面，主要从企业盈利、相对估值等维度优选成长型个股，并进行分散配置，以捕捉A股市场对于增长修复和政策信号边际变化的敏感性。
业绩表现：未达预期，市场把握不足
然而，截至本报告期末，基金份额净值增长率为 -20.07%，与业绩比较基准收益率14.85%相比差距较大，说明基金的投资策略在2024年未能有效发挥作用，对市场的把握存在不足。管理人需要反思投资策略的执行情况，以及对市场趋势判断的准确性。
市场展望：震荡格局与结构性机会并存
市场判断：震荡与结构机会
展望2025年，管理人认为市场可能仍然以震荡格局和结构性机会为主。指数级别的全面反弹主要由股权风险溢价的收敛贡献，后续市场仍要回归企业盈利的修复，财政政策的有效发力和信用周期的逆转向上是关键。
海外影响：美联储政策的双刃剑
海外方面，短期内市场对美联储的降息预期仍将摇摆博弈，但基准情形下2025年联储货币政策或仍处在宽松周期中。这将为国内货币政策提供更多宽松条件，有助于降低国内融资成本，提振市场风险偏好，但同时也可能带来一些不确定性，如汇率波动等。基金需要密切关注海外市场动态，合理调整投资策略。
费用情况：管理费率下调，成本降低
管理费：费率下调致费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为368,700.86元，较2023年的616,883.35元下降了40.23%。这主要是因为自2023年12月25日起，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，较之前的1.50%有所下调。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 368,700.86元 | 616,883.35元 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 135,513.69元 | 261,652.32元 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 233,187.17元 | 355,231.03元 |
托管费：费率下调，费用相应减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为61,450.09元，较2023年的102,813.93元下降了40.23%。同样是因为自2023年12月25日起，支付托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，之前为0.25%。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 61,450.09元 | 102,813.93元 |
投资收益：股票投资亏损，其他收益有限
股票投资：买卖差价亏损严重
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -7,567,338.14元，较2023年的 -7,191,872.16元亏损进一步扩大。卖出股票成交总额为173,743,442.27元，卖出股票成本总额为180,942,187.87元，交易费用为368,592.54元，导致买卖股票差价收入为负。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -7,567,338.14元 | -7,191,872.16元 |
| 卖出股票成交总额 | 173,743,442.27元 | 218,728,920.23元 |
| 减：卖出股票成本总额 | 180,942,187.87元 | 225,381,033.62元 |
| 减：交易费用 | 368,592.54元 | 539,758.77元 |
其他收益：利息与股利收益有限
利息收入为31,096.67元，较2023年的30,516.36元略有增加。股利收益为417,422.85元，较2023年的344,007.30元有所增加。但这些收益相对股票投资的亏损而言，规模较小，难以弥补股票投资的损失。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 利息收入 | 31,096.67元 | 30,516.36元 |
| 股利收益 | 417,422.85元 | 344,007.30元 |
投资组合：股票集中，行业分散
股票投资：高度集中于A股
期末基金资产组合中，权益投资占比93.46%，全部为股票投资，金额为50,541,331.53元。从行业分布来看，制造业占比最高，为65.25%，公允价值达35,149,001.54元；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.33%；金融业占比6.85%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,125,740.00 | 2.09 |
| B | 采矿业 | 1,653,267.00 | 3.07 |
| C | 制造业 | 35,149,001.54 | 65.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,031,295.00 | 1.91 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,465,234.00 | 4.58 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 940,512.00 | 1.75 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,488,554.99 | 8.33 |
| J | 金融业 | 3,687,727.00 | 6.85 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 50,541,331.53 | 93.82 |
个股配置：分散但集中度较高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细显示，基金投资较为分散，但前几只股票仍具有一定集中度。如乐鑫科技占比3.16%，恒玄科技占比2.69%，三只松鼠占比2.59%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688018 | 乐鑫科技 | 7,807 | 1,701,926.00 | 3.16 |
| 2 | 688608 | 恒玄科技 | 4,452 | 1,448,547.24 | 2.69 |
| 3 | 300783 | 三只松鼠 | 37,900 | 1,397,373.00 | 2.59 |
| 4 | 300100 | 双林股份 | 46,800 | 1,293,552.00 | 2.40 |
| 5 | 688041 | 海光信息 | 10,800 | 1,283,760.00 | 2.38 |
| 6 | 688391 | 钜泉科技 | 10,600 | 1,273,974.00 | 2.36 |
| 7 | 300580 | 贝斯特 | 29,900 | 1,264,173.00 | 2.35 |
| 8 | 603360 | 百傲化学 | 30,600 | 1,254,378.00 | 2.33 |
| 9 | 300811 | 铂科新材 | 21,000 | 1,132,110.00 | 2.10 |
| 10 | 300972 | 万辰集团 | 14,000 | 1,125,740.00 | 2.09 |
份额持有人结构：机构占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为3,170户，户均持有基金份额为16,408.45份。机构投资者持有份额为32,197,710.39份，
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。